我们正在更改对美联储的预测,因为通胀上升会导致 2025 年的降息步伐放缓。我们现在预计美联储将在 11 月、12 月和 1 月各降息 25 个基点,然后在 3 月暂停降息。美联储将在 2025 年继续以「降息—暂停—降息」的步伐,到 2025 年底将利率下调至 3.5%,这比此前 3.0% 的预期更高。
在 2026 年上半年,美联储将降息至 3.0%,这意味着我们没有看到中性利率有任何变化,只是美联储会晚点到达那里。(金十)
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