一、关于数字货币最全面的一篇文章(上)

看点：顺应数字经济时代的发展浪潮、“去美元化”大背景下，数字货币要来了。

商务部近日印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，其中公布了数字人民币试点地区：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。据新华网消息，目前数字人民币已经完成了顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作，将先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的东奥场景进行内部封闭试点测试。也就是说，如果顺利的话，北京2022年冬奥会上也许能“一睹芳容”。

其实，央行早在 2014年便设立数字货币研究所，研究发行法定数字货币的可行性；2017年末，经国务院批准，央行组织工商银行、中国银行、浦发银行等商业银行和中钞公司、上海票据交易所等有关机构共同开展数字人民币体系（ DC/EP）的研发，并于 2018年 2月，上海票据交易所数字票据平台实验性生产系统正式上线试运营；2019年央行在召开下半年工作电话会议时，要求加快推进我国法定数字货币（ DC/EP）研发步伐。

那么，推出数字货币的背后原因是什么？

本期的智能内参，我们推荐国海证券和新时代证券关于数字货币的两份研究报告，揭秘数字货币的前世今生以及央行推出数字货币的背后逻辑。

1、数字货币原理及各国发展状况

数字货币是货币体系不断演进的必然结果，属于货币 4.0阶段。货币是人类发明除了文字之外的另一重要发明，在经历了物物交换、金银本位制之后，信用货币成为货币史上的重要跨越。

其中，最初的以物易物便是一种去中心化的制度安排，但是由于交易效率极低，供需耦合难度较大，缺乏统一价值衡量标准，极大限制了人类的经济活动和贸易范围，因此逐渐被金银等贵金属所代替，这一交易体制在货币发展史上经历的时间较为漫长，由于存在天然损耗、币价不足额、缺斤短两、以次充好、劣币驱逐良币等现象，以国家信用为背景的纸币——纯信用货币开始出现，纸币不仅节约了发行成本，也克服了贵金属货币携带不便等难题，极大促进了近代史的贸易发展，中央银行货币政策操作也成为可能。

如果说纸币实现了信用货币从具体物品到抽象符号的第一次飞跃，那么建立在区块链、人工智能、云计算和大数据等基础上的数字货币实现了信用货币由纸质形态向无纸化方向发展的第二次飞跃，数字货币并没有改变货币背后的信用背书，而是改变了货币的存在形式，至此，货币完成了商品货币——贵金属充当一般等价物——信用货币——数字货币的演进，因此货币存在形式的演进意味着货币体系运行成本更低、更安全、更高效，数字货币是货币体系从商品货币向信用货币不断演进的必然结果。

数字货币不是电子货币的替代，根据发行者不同，数字货币可以分为央行发行的法定数字货币和私人发行的数字货币。目前，关于数字货币(Digital currency)并没有统一的标准和定义。按照央行数字货币研究所的定义来看，狭义的数字货币主要指纯数字化、不需要物理载体的货币；而广义的数字货币等同于电子货币，泛指一切以电子形式存在的货币，包括电子货币、虚拟货币和数字货币。

根据发行者不同，数字货币可以分为央行发行的法定数字货币和私人发行的数字货币。其中，央行发行的数字货币，是指中央银行发行的，以代表具体金额的加密数字串为表现形式的法定货币，它本身不是物理实体，也不以物理实体为载体，而是用于网络投资、交易和储存、代表一定量价值的数字化信息；私人发行的数字货币，亦称虚拟货币，是由开发者发行和控制、不受政府监管、在一个虚拟社区的成员间流通的数字货币，如比特币(Bitcoin)等。

广义数字货币大致可以分为三类：一是完全封闭的、与实体经济毫无关系且只能在特定虚拟社区内使用的货币，如虚拟世界中的游戏币；二是可以用真实货币购买但不能兑换回真实货币，可用于购买虚拟商品和服务，如 Facebook推出的 Libra；三是可以按照一定比率与真实货币进行兑换、赎回，既可以购买虚拟商品服务，也可以购买真实的商品服务，如央行发行的法定数字货币。

数字货币是数字经济的货币发展形态。2020年疫情以来，以“新投资、新消费、新模式、新业态”为主要特点的数字经济已经成为推动我国经济社会平稳发展的重要力量。根据国家统计局数据显示，虽然第一季度 GDP同比下降了 6.8%，而数字经济领域呈现出较好的发展势头，其中，电子元件、集成电路产量同比增长16%和 13.1%，信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长 13.2%，电子商务服务投资同比增长 39.6%。

在经受住了疫情带来的考验之后，我国数字经济进入了提速快速发展时期，亟需实现数据、技术、产业、商业、制度等协同发展，构建数字经济新型生产关系，通过要素市场改革进一步激发数字生产力，而数字货币基于节点网络和数字加密算法，是为了迎合数字经济发展需要，是其具体的货币发展形态。

数字货币建立在复杂网络理论基础，以区块链技术为核心，充分体现了不可篡改和加密安全等特点，实现底层数字货币，中间层数字金融账户体系，覆盖了央行支付体系、商业银行、非银机构等垂直化总分账户体系，同时实现了各国央行的支付清算系统的互联互通，顶层数字身份验证体系等，通过大数据和云计算，实现传统货币体系向数字货币体系的转变。

最早数字货币的出现可以追溯到 1982年，美国计算机科学家和密码学家 DavidChaum创立了 DigiCash,同时推出了两种数字货币系统：E-Cash和 cyberbucks，这两种系统均基于 Chaum的盲签合约建立的，能保持用户匿名且身份难以被追踪。但当时缺乏足够的技术支持，且不能做到完全匿名，最终得以失败告终。

1996年，著名肿瘤学家 Douglas Jackson发起了有真正黄金的支持 E-gold，因此大受欢迎，甚至一度有希望在数百个国家吸引超过 500万个用户。不幸的是，后来平台持续遭遇黑客攻击并且吸引了大量非法洗钱交易，该公司在 2009年陷入了困境。

1998年，一家莫斯科的公司推出了 Web Money这一种通用数字货币，能够提供广泛的点对点的付款解决方案，涵盖互联网交易平台。它也是少数幸存的尚未加密的数字货币之一。时至今日，该货币仍被数百万人广泛的使用和接受。与此同时，它也可以转换为法定货币，如卢布，美元，英镑，甚至比特币。

2008年 11月，中本聪提出比特币的概念，并发布著名论文《比特币，一种点对点的电子现金系统》，文中首次出现区块链，能在不具信任的基础上，建立去中心化的电子交易体系。2009年 1月 3日比特币正式诞生。比特币是一种 P2P形式的虚拟加密数字货币，采用开源的区块链技术，将交易信息存储在分布式账本中，这使得破解网络几乎成为不可能；另外，其点对点的传输构建了一个去中心化的支付系统。此后，比特币系统逐渐成熟，官方又陆续发布了新版本，增加了很多特性。

2013年，以太币(ether)诞生，它基于以太坊技术衍生出的一种虚拟加密货币，是目前仅次于比特币市值第二高的加密货币。以太币以区块链为基础，跟比特币类似，但使用的科技完全不同，是具有开源智慧合约(smart contract)功能的公共区段链平台，双方达成合约条款就能执行。2010到 2014年间，比特币多节点挖矿和点点币（ PPcoin）诞生，在采矿方面发挥了作用。2013年 8月，德国承认比特币的合法化。

以比特币为代表的私人数字货币，虽本质上不具备货币职能，但已对现行的货币与金融体系构成了巨大挑战，为应对这一挑战，各国央行正在积极研发或推行法定数字货币。早在 2013年 Shoaib et al.就提出官方数字货币的概念，英格兰银行（ BOE）2014年发布的报告明确以分布式账本技术（ Distributed Ledger Technology，DLT）作为数字货币的分类标准，一类是加密数字货币，即运用分布式账本技术生成的数字货币，并指出比特币是史上第一个加密数字货币；

另一类是非加密数字货币，以瑞波币为典型代表；随后国际清算银行下设的支付和市场基础设施委员会（ CPMI）将法定数字货币定义为加密货币，根据存在形式是否基于央行账户，将法定数字货币分为央行数字账户和央行数字货币。根据国际清算银行（ BIS）提出的“货币之花”模型，明确了央行数字货币的概念，即央行数字货币是一种数字形式的中央银行货币，且区别于传统金融机构在中央银行保证金账户和清算账户存放的数字资金。

▲“货币之花”模型

数字货币与政府的关系相当复杂，各国政府既恐惧又好奇。各国对于数字货币的讨论、实验和试点将持续进行，因为如果有经济体开始使用数字货币，那将在全球产生溢出效应，因此各国经济体都将越来越重视这种新的现象和新趋势。

1、美联储 Fedcoin项目。这是一种零售型央行数字货币，可与美元进行等价兑换（即汇率是 1:1）。该货币协议与比特币有诸多相似之处，区别主要体现在两方面。一是在 Fedcoin中，有一个用户（美联储）拥有特殊权限，能够随意创建和撤销账簿使用权。二是发行数量不像比特币那样有一个事先定好的规则，而是可以像现金一样调整发行量。

2、加拿大央行的 CADcoin项目。这是一种批发型央行数字货币。加拿大央行搭建了一个基于分布式账簿的大额支付系统， CADcoin是在这个系统中使用的货币。近日在卡尔加里的内部介绍会上，加拿大央行展示了他们正在开发的电子版加元—CAD-Coin。这项代号为“Jasper”的创新初衷是帮助央行通过分布式总账科技发行、转移或处臵央行资产。多家加拿大主要的银行，包括加拿大皇家银行、 TD银行及加拿大帝国商业银行均参与了该项目。

3、瑞典央行的 eKrona项目。目前，瑞典正在逐渐转型为“无现金社会”。数据显示，自 2009年以来，瑞典纸币及硬币的数量已经下降了 40%，居民更倾向使用银行卡、智能手机和电子钱包来处理日常的各种交易。随着现金使用量持续减少，瑞典央行尝试为民众提供一种不通过零售银行等中介的支付方式。瑞典央行要求， eKrona必须能够用于小额购买。由于目前尚未确定使用哪种技术， eKrona有两种可能的形式，一种是存款货币单位（即个人直接在央行开户，而非在商业银行开户），另一种是零售型央行数字货币。

▲海外各国或组织数字货币的最新动态

每个国家的金融体系和货币政策体制不同，是否需要采用央行数字货币利率这一新型货币政策工具，必须具体情况具体分析。而海外各国又不想失去在数字货币占得一席之地的机会，所以出台的政策法规也是经常变换，时宽时严。

国际清算银行。2015年 11月，国际清算银行发布《DigitalCurrencies》报告，详细介绍了数字货币作为零售支付手段的影响等内容；2018年 3月，国际清算银行发布《中央银行数字货币对支付、货币政策和金融稳定的影响》的报告，对中央银行数字货币的发行进行了分析。

国际货币基金组织。2017年 6月，国际货币基金组织（ IMF）发布了一份关于金融科技行业发展的报告《Fintech and Financial Services: Initial Considerations》，针对如何有效监管分布式账本技术（ DLT）及以其为基础的数字货币提出了建议。2018年，经济合作与发展组织 OECD和 20国集团 G20共同发布一份中期报告《数字化带来的税收挑战》，提出要对加密货币和区块链技术形成的数字资产交易信息进行监管。

英国。英国的财政委员会对加密算法进行了评估，认为他们目前不会对英国的货币或金融稳定构成风险。然而，加密算法确实给投资者带来了风险，任何购买加密算法的人都应该准备好丢掉所有的钱。

日本。日本作为全球最大的比特币交易市场，日本政府对数字货币的态度可谓是非常积极。从去年开始，日本就免除了数字货币交易的消费税，承认数字货币的合法性和货币属性。2017年日本开始实施《资金结算法案》，承认数字货币作为支付手段的合法性。之后，日本金融厅（ FSA）颁布《支付服务法案》，对数字货币交易所实施全方位监管。所有在日本境内运营的交易所必须获得财政部与 FSA的牌照授权。

新加坡。在新加坡政府对金融科技“不寻求零风险，不扼杀技术创新”的原则指导下，新加坡积极发展区块链技术，积极推动数字货币的发展，新加坡是亚洲区域内最支持数字货币发展的国家之一。由于新加坡的积极良好的制度环境，多家交易所选择在新加坡开展业务，例如 WBF EXCHANGE就与新加坡政府合作密切。

2020年 3月，新加坡金融管理局（ MAS）正式公布关于支付服务经营牌照的豁免企业名单，名单上的实体已取得豁免期内的特定支付服务或数字货币相关支付服务的许可证和经营权，包括阿里巴巴、支付宝、亚马逊等大型机构的新加坡实体均在名单之列。

关于数字货币相关支付服务的豁免许可，包括币安、 OKCoin、 BitStamp、币信、Coinbase、 CoinCola、 TenX、 Upbit、 ZB等近 200家公司均可在正式下达牌照前以豁免状态合法运营。

泰国。为了更好的监管数字货币行业， 2018年 6月，泰国颁布了《数字资产法》，宣布为合规加密货币交易所颁发牌照，开始实行牌照化管理。

澳大利亚。由于金融犯罪不断增加， 2017年 10月，澳大利亚通过了《财政法案 2017年修正案（ 2017措施 6）》， 2017年底，正式通过了《反洗钱与反恐怖主义融资法案2017年修正案》，明确了数字货币并不是货币资产，而是价值的电子表现形式。提供数字货币交易业务的机构，必须向澳大利亚交易报告和分析中心（ AUSTRAC）提交申请，取得相应监管牌照与准入许可。交易所应根据反洗钱/CTF框架下的制度标准，对业务进行反洗钱和反恐融资评估。违规者将被判处两年有期徒刑或 500英镑罚金，情节严重者，将被判处七年有期徒刑或 2000英镑罚金。

海外央行数字货币实践的启示：

1）、央行应加强对数字货币的监管。数字货币搭载在为更广泛的金融体系服务的基础设施上，从与现有金融体系的链接中获得合法性的外表，这是其明显的特性。在法律法规方面，中央银行的监管应该加强，将数字货币与实体货币相分离，确保数字货币没有寄生在实体货币上。

中央银行应与商业银行合作，发挥“数字前线”的监管作用，禁止商业银行做出充当“比特币自动取款机”的不道德行为，同时，不允许这些数字货币与整个金融体系现有的基础设施共存，以保障支付系统正常运行。

2）、技术方面需要加强。应适当地采用数字货币的新技术，来改进国家的金融服务，尤其是在一些新兴市场经济体的支付方面。新兴国家中央银行可能会从区块链和分布式账本技术实施中获得最大收益，主要是因为现有的财务流程和技术系统不是很高效，可以通过实施数字货币或其他基于区块链的应用程序来实现更大的金融包容性，运用分布式账本技术可以提高效率，减少消费（零售）和银行间（批发）层面的跨境支付摩擦。而现金业务完全电子化之后，用户转场手机银行 APP等线上渠道，那么银行之前的硬件渠道建设也将面临转型的考验。

3）、做好应对冲击的准备。数字货币由于自身的缺陷，不可能取代传统的货币，但其一旦全面发行，所带来的影响和冲击是难以预测的。因此，央行必须积极做好技术进步对金融冲击的相关准备。同时，披着合法外衣的数字货币搭载在为更广泛的金融体系服务的机构和基础设施上，可能形成严重的金融风险，威胁金融系统的稳定，中央银行必须从公共利益出发做好数字货币带来的各种风险应对工作，坚持公平竞争的原则，加强对数字货币的监管，规范和引导数字货币及相关技术的发展。

2、国内数字货币发展历程

人民币作为中国通行流通的央行货币已经历经 71年。随着计算机和互联网技术的快速发展，人民币已经逐步实现电子化，迈入 2.0时代。流通在银行等金融体系内的现金和存款早已通过电子化系统实现数字化，而支付宝、微信支付等第三方移动支付的大规模普及，让流通中的现钞比重逐渐降低。现在国人日常消费几乎不需要使用现钞。移动支付已经改变了人们生活的方方面面，带来快速便捷的支付体验。人们开始畅想未来的“无现金社会”，中国也成为最接近无现金社会的国家之一。

但中国的移动支付更多是商业驱动，是一种货币的电子化支付手段，而非真正意义上的数字“人民币”。从贵金属到纸币替代贵金属充当货币，再到未来的数字化货币，是经济和科技发展到一定阶段的必然产物；而随着网络通讯技术日益发达、社会交易活动日益频繁与活跃，加上民众购物消费习惯的变化及对货币流通安全性的考虑，人们越来越趋向于使用电子银行、电子支付而不愿携带纸币，因此，由央行提供比纸币更快捷、低成本的数字化货币媒介工具，是顺应时代发展之必需。

中国人民银行从 2014年开始成立专门研究小组研究央行数字货币，至今已有五年。当前央行数字货币（ DC/EP）为技术研发过程中的测试内容，数字人民币体系在坚持“央行-商业银行/-货币使用者”双层运营、 M0替代、可控匿名的前提下，本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作，并遵循稳步、安全、可控、创新、实用原则，先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试，以不断优化和完善功能。

▲我国数字货币发展历程

当前我国对于法定数字货币处于内测阶段， DC/EP采取“中央银行—商业银行”的二元投放体系以及“一币、两库、三中心”运行框架

“一币”指的是央行担保发行的 DC/EP，“两库”是指央行的发行库和商业银行的银行库:DC/EP首先在央行和商业银行间发生转移，即 DC/EP的发行与回笼，之后再由商业银转移到居民与企业手中。“三中心”则是 DC/EP发行与流通的技术保障，包括登记中心、认证中心和大数据分析中心。

其中，登记中心负责记录发行、转移和回笼全过程的登记；认证中心负责对 DC/EP用户的身份进行集中管理，这是 DC/EP保证交易匿名性的关键；DC/EP的一个关键是在于反洗钱、反偷税漏税和反恐怖融资等做出较大改进，大数据中心通过对于支付行为的大数据分析，利用指标监控来达到监管目的：

▲“一币、两库、三中心”运行框架

我国央行选择推出数字货币具有重要的突破性意义，可以说，央行选择推出数字货币不仅是顺应货币演进规律的必然选择，也是保护人民币主权地位的重要举措。具体来看：

1、顺应数字经济时代的发展浪潮。由于纸币的发行、运输、存储等各个过程均耗费人力和物力，而随着移动互联网时代的到来，货币无纸化可以节省货币的发行和流通成本，给人们的生产生活方式带来便利。

另外，传统纸币不记名的特点使得监管机构无法掌握纸币的使用流通情况，利用纸币进行偷逃税、洗钱等经济犯罪是现实中无法避免的黑洞。央行数字货币可以实行可控匿名，在保证公民合法私有财产不受侵犯的同时，当发生违法犯罪事件时，数字货币的来源可追溯。因此，能够有效打击洗钱、逃漏税等违法行为，提升经济交易活动的透明度。

数字货币具备的快速流通性、便捷性、高安全性等特质均是传统纸币所不能比拟的。正如纸质货币最终替代了金属货币一样，货币无纸化也是大势所趋，是货币不断演进的必然结果。目前支付宝、微信、银联支付等已经实现了 M2范畴的货币无纸化，而央行推出数字货币替代传统的纸币，可以实现 M0范畴的货币无纸化，顺应了数字经济时代的发展浪潮。当然，所有事物的发展都不是一蹴而就的，货币无纸化也将是一个逐步发展的漫长过程，这也是央行在起初可能只选择推出部分数字货币，替代部分纸币的重要原因。

2、降低全球美元货币体系的不利影响。20世纪 70年代布雷顿森林体系瓦解后，货币发行以国家信用为基础，美国凭借强大的军事、经济能力使美元成为全球最主要的储备货币。但美元在执行世界货币职能的过程中，美国获取了诸多经济利益的同时，也可能给其他国家经济造成各种负面影响，最明显的例子即美国可以通过发行美元向世界征收通货膨胀税。

而且，当今世界的三大金融系统 SWIFT、CHIPS、Fedwire均被美国一家独揽，不论是美元、欧元、日元还是人民币，美国都可以实时获取各国货币的资金交易信息，美国利用该金系统对许多国家和企业进行制裁的行为屡见不鲜，欧洲与其他国家怨声载道。目前，除了中国之外，欧盟、日本、俄罗斯等国家都在研究如何构建数字货币支付网络，以推动“去美元化”进程。

3、保护货币主权，推进人民币国际化。2019年 6月，Facebook发布 Libra白皮书，试图打造一种超主权的“世界货币”。Libra以区块链技术为基础，以一篮子银行存款和短期政府债券为储备资产，为Libra稳定币增信，最大限度地降低币值波动风险，其使命是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。其中，一篮子货币中美元占50%，欧元占 18%，日元、英镑和新加坡元分别占 14%、11%和 7%，但是没有人民币。

由于 Facebook在全球拥有 23亿的用户，若 Libra成功被广泛使用，Libra跨境资金流动将不受限制，这也意味着在非储备国家可以随意使用 Libra进行支付，那么，非储备货币国家的货币主权地位势必会受到影响。对于中国而言，人民币和外汇管理均会受到冲击，人民币国际化的进程也将受阻。因此，中国必须未雨绸缪，我国央行发行数字货币便是应对 Libra的重要举措。

二、区块链通缩模式是什么

区块链的应用模式

我认为区块链应用可以划分为三种模式:

1)构建生态化的商业协同。简称C，重点是Colliboration,要点区分清生态中的主要角色，设计好基于角色的激励机制。如果协同做的好，就成了自生态化的组织DAO(de-centralizedautonomoueorganization)。这是最理想场景，当然在实际场景中，完全的去中心化不是很现实，区块链生态可以有中心，甚至可以基于已经成熟的商业组织，通过构建生态圈层的模式，在不改变企业核心的产品和服务模式情况下，淡化企业的利益边界，同外部资源形成灵活的协同。

2)建立跨组织的数据和流程联通。简称D，数据的共享是这一模式的核心。基于数字的共享，实现流程链接，从而实现商业自动化，或者自动化的价值迭代。这也就是通常讲的区块链同AI的结合。AI需要数据和自动化的迭代。区块链是实现数据共享的基础。

3)与资产交易相关，简称T，通过数字化映射，实现资产交易和管理的新模式，尤其是提升透明度，和交易效率。区块链带来的信用成本的降低，可以降低交易的颗粒度，带来更好的资产流动性，而且还可以把之前不能兑现的微价值聚合利用起来。区块链的分布式交易模式使得endtoend的交易可以自主设计，更灵活。

我个人认为CDT就是区块链应用的主要范型。

一文读懂：百倍币的·通缩体系

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2019年，随着区块链整体行业的快速加温，整个行业项目也如雨后春笋般不断涌现。区块链的核心技术与经济模型，核心要点却是很多创业者、创新者的短板。区块链从来就不缺乏机会，虽然现在项目繁多，不规范以及黑天鹅事件频有发生，即使是当前的这种状态，仍然不缺乏好的投资标的。

寒冬将至，不过在寒冷的冬天也不会掩盖阳光的光芒，这个时候有一个异常耀眼的项目，先卖个关子，听我慢慢讲。

我在当前市场上比较火热的代币中选择了几种特别研究，发现并且独创了一个理论，用这个理论去寻找对应符合条件的币种，发现SBO是唯一可以匹配上的。下面下来看看整个理论是什么。

守得云开见明月，SBO没有辜负用户的期望，SBO上线5个月，从1美元涨到了28.29美元，基本做到了每个月翻倍上涨，让早期持币者真正的赚到了钱。坚定的持有者已经翻了两倍，而仅仅用了五天的时间，上涨28.2倍，也就是意味着每一个买入SBO的人都赚了钱，此轮上线二级市场后就会进入下一个上涨通道，预测目标位是50美元，建议在适当价格加仓。为什么这些人可以获利，那么获利的人都是什么特质的呢?我今天就给你分析为什么会有一部分人会获利，而且还特别稳!

第一部分人，坚定的SBO持有者，金融市场无论是虚拟货币还是股票证券，价格都不是恒定的，任何金融产品的价值都是会随时出现波动的，那么选择一个优良的投资产品就显得尤为重要了，SBO在初期2美元的时候开始逐渐布局，坚定的持有者不断的进行买入，在社区中我就见识到一位，每隔一定的周期会加仓5%。

上涨过程中分批加仓、他的这种操作在相对便宜的的时候不断的加仓买入，皇天不负有心人，盈利整体已经在10倍以上。

还有一类人群，聪明的投资者善于分析学习的人。这部分人通过分析判断，认为SBO本身就是一个优质的投资标的。在未来上涨的空间是很大的，上线后适合的价格＂币本位”才是投资者所重视的。

最后，我在分析SBO时，通缩的价值才是赚钱的真理，那么通过对于项目的观察以及判断，SBO的价值不仅仅是现在的这个价格!

价值通缩理论模型

价值通缩理论认为，当目标token的市场价值由于独特的回购销毁机制，某种市场行为反映出其真实流通量逐渐减少，实际应用与流通造成了供不应求的现象，价值上升。

因此，价值通缩理论预言，在技术变化日新月异及市场营销机制条件与代币流通稳定的情况下，通缩的模型才是值得投资的标的。

灵活的Token经济模型

为什么我的价值通缩理论与SBO如此的切合呢？

首先第一点，再好的机制一定要有底层技术的依托。就好像在好的房子，地基一定是要做好的，不然房子再漂亮没几年可能就会倒塌。

SBO超级公链开发从不间断，官方发布，超级公链各项模块开发已经进入到攻坚阶段，四部分模块同步开发。

SBO的独特销毁机制，SBO总发行量为6.8亿枚，其中市场流通占30%（已在simu期间抢光）。所以，现在SBO进入销毁阶段，所有机制的目标都是打造极致通缩的SBO流通盘。通常一个完美的经济模型，是由两种机制互相牵引配合，那SBO其实是通过熔炉机制与星跃计划，互相共同作用将SBO的价值转移到了剩余币中，稀缺性增加，促使SBO平稳上涨。

熔炉机制是指，在SBO的系统中存在自动和手动销毁币的价值释放机制，通过虫洞协议中的IB409条款向市场提供服务，使SBO成为燃料，投入熔炉进行销毁从而释放SBO的价值。

星跃计划的本质是通过销毁打造极致通缩的流通盘，为SBO持币者带来双重收益：

一是，通过参与计划，参与到新的业务模式、新的玩法中去获得短期可观的“跃迁”收益；二是，燃烧SBO可以带动币筑底价格梯级攀升，盘活SBO的内在价值，进而做大整个市值。

星跃计划分为三个阶段：受激跃迁、自发跃迁、量子共振。

销毁对应量的SBO，从而促进的SBO价格的快速上涨。整个过程，保障了SBO持有者收益的的稳健增长。简单来说，就是通过内置+外置交易所双双频，共同推动SBO价值体系的稳定。

共识的力量

SBO强大的共识凝聚力，用了做了这几件事情。开始争做布道者，彻底学习之后，为了更强大功的共识，与更多人分享SBO独特的底层技术与机制。大量用户自己分析SBO的特征，去各个平台进行自主投稿发文。形式多种多样，从各个角度分析SBO。

SBO在各大社区热度纷纷上榜，大家都知道热度的币有一种什么效应?吸引效应，大量投资者关注。也暗示着大投资者已经埋下伏笔。之前曾经有大量投资者开始持有SBO，并要陆续持续收购SBO，因为市场上流通量并不是很多，通缩要想买入很多的SBO一定要缓慢逐淅，所以很多人也期待着在交易所上购买，等待上线WBFEX。

我可以判断:第一，上线之后，在较为合适阶段减仓机会可能转眼即逝，在相对合理的价格区间内可以进行操作，不然相对合适的价格真的会很快看不见。通过盘整，震荡洗掉一些不坚定者没有信仰的人，获利盘的出局，然后开始真正的进入到良性循环的通缩阶段，稳步上涨。盘整阶段又是这个阶段性的布局机会。

很多投资者都关心币价什么时候会涨，会涨到多少钱，我告诉你的是背后的逻辑，基于这个道理オ会上涨，SBO不会无缘无故的涨，其实大部分投资更多的想要一个定心丸。我一直都说对于SBO信仰者而言从来不会去看价格，但是SBO的利好与生态你不可能视而不见，成交量是真实可见的，社群的活跃程度是真实可见的。

生态链布局

SBO将在支付领域、娱乐领域、教育领域、产品溯源领域率先布局。众多的落地应用，每一项都是为SBO打造百倍通缩起着实际造血作用。

那么在代币通缩的情况下应用场景的出现也会更加的促进SBO整个生态的价值凸显，那么现状的估值仅仅是未来价格的百分之几，甚至是千分之几!未来已来，哪怕耀眼的SBO，也只是区块链这场马拉松，刚开始迈上征程的第一步。接下来就让我们，拭目以待！

什么是区块链？区块链的运作模式是什么？

块链在有的时候被称为分布式账本技术，就是通过使用去中心化和加密散列，使任何数字资产历史不可以更改，并且十分的透明，没有任何的隐蔽性可言。区块链的运行是为了让人们能够以安全，防篡改的方式来共享有价值的数据。最为经典的就是麻省理工学院技术评论区块链的三个重要的概念。

一、区块链

当我们创作文档，并要与他人分享的时候，该文档就要被分发，而不是被复制，或者是通过转移。这也就是说，创造一个分散的分发念，使每一个人都可以同时来访问该文档，但是却没有人被锁定，另一方的更改。并且对文档的所有修改都会被记录下来，可以说是完全的透明。具体的理解意思就是数字资产是要进行分发的，而不是被复制或者进行转移。资产是以分散的方式进行的，可以允许全时间的访问。

二、区块链的运作

区块链的运行以后，为人们以安全防篡改的方式其享了有价值的数据，提供了很好的途径。这让彼此不相信的人们之间有了一种方式，能够去共享手中具有价值的数据。因此如果没有理解区块链是进行如何运作的，就要理解三个概念。首先我们要明白每一个区块链都还有多个块。在区块链中，每个块都有自己独特的随机数和哈西，但也引用了链中的上一个块的哈希，因此要挖掘出一个块是很困难的，尤其是要在大型链上。而区块链技术中最重要的一个概念，叫做中心化，也就是说，没有任何计算机或组织可以拥有区块，但是相反，它可以连接到链的节点的分布式的分类账。

要想将公共的信息完全共享给所有的人，这就必须要借助于区块链保持完整，并在用户之上建立信任。

三、区块链地址缩写是什么

区块链nft是什么意思

什么是NFT？

NFT（Non-FungibleToken，非同质化数字权益证明），在区块链技术支持下可作为数字艺术品、活动门票等数字商品的链上权利凭证。

每个NFT都映射着特定区块链上的唯一序列号，不可篡改、不可分割，也不能互相替代。正是这些特质使NFT成为数字艺术品的绝佳载体，每一个NFT都代表特定数字艺术品或其限量发售的单个复制品，记录着其不可篡改的链上权利。

因此NFT与虚拟货币等同质化代币存在本质不同，有数字商品的实际价值做支撑，也不具备支付功能等任何货币属性。

nft

NFT为什么这么热门？

作为NFT收藏家，你拥有每个NFT背后对应的特定数字艺术品单个复制品，不仅可以观赏作品、享受收藏的美好体验，还可以与好友分享收藏见解和快乐。

有了NFT，艺术收藏的边界得以延展到数字世界，不再局限于物理世界。由此，艺术收藏更加平民化，更多人能以有限的资金成为数字艺术品收藏家，也不必为实物艺术藏品的储存和流通而烦恼。

nft

NFT的唯一性是什么含义？

NFT具有唯一性，是因为它们基于区块链技术，从诞生起就与特定的数字商品建立唯一的映射关系，可以作为数字商品在特定区块链上对应且唯一的权利证明。

如果在NFT限量发售状态下，你将与其他少数收藏家一起，拥有链上序列号彼此不同的作品。同时，在交易过程中，该唯一权利证明的交易信息会通过智能合约记录存储在链上，能够实现可信追溯。不过需要特别注意的是，除非发行方有特殊约定，一个NFT仅在当前特定区块链上具有唯一性。

NFT如何运作？

传统的艺术作品，如绘画作品是有价值的，因为它们是独一无二的。

但数字文件可以很容易地、不断地复制。

有了NFT，艺术品可以被“标记化”（tokenised），创建一个可以买卖的数字所有权证书。

与加密货币一样，谁拥有什么东西的记录，存储在一个被称为区块链的共享账本上。

这些记录无法伪造，因为账本是由世界各地成千上万的计算机维护的。

NFT还可以包含智能合约，例如，可以给艺术家提供未来任何代币销售的分成。

更多NFT相关信息请看【ONENFT】

Dapps是什么意思

DApps分为两个部分，其一就是区块链领域里的分布式应用，同时也是数字品牌名。

不应该都被单一认定为应用程序。可以是网页、桌面应用，服务方式，或程序或移动应用终端的程序亦或者是一个数字服务品牌，数字服务品牌只需像任何其他应用程序一样运行就可以。应用程序的数据不托管在本地或云服务器上，DApps数字品牌也不是单一创作者的商品，而是由更多用户参与建设的分布式数字品牌，类似于维护相同分类帐的节点网络，也就是一个元宇宙区块链网络。

EDC是什么？？身边很多人在说，可是我不懂！麻烦知道的朋友告知???

EDC是区块链DeFi(去中心化金融)项目EarnDeFicoin的缩写，10月4日上线，目前上线去中心化交易所uniswap，4家中心化交易所Fcoin、BiKi、XT、WBF。生态在一步一步建设健全，未来的路很长，值得闲钱投资，长期持有，升值空间很大。我看好EDC。

超详细整理区块链和加密货币行业术语（建议收藏）

比特币词汇表：你需要知道的每一个区块链和加密货币短语

尽管困难重重，区块链技术已成为主流。比特币已成为家喻户晓的词，世界各地的金融机构都投资于加密货币或允许其客户这样做。与此同时，NFT吸引了各路名人的加入和赞赏。

但尽管如此，区块链技术仍然非常神秘。只有才华横溢的工程师才能真正理解这些——其中许多人是比特币和以太币等加密货币的早期采用者，而对于外行来说可能仍是很困难的。

以下是您可能会觉得有用的区块链术语的词汇表。（所有短语按英文字母顺序排列）

空投（Airdrop）

空投是指公司将加密货币或NFT直接放入您的钱包中。区块链服务将推出代币并空投给曾使用过该服务的用户，而不是首次公开募股。这样做有几个原因：它可以是纯粹的营销，因为空投提高了人们可以投资的代币的意识，或者可以为DAO提供治理代币。

最近的一个例子：以太坊名称服务允许用户将他们的钱包号码更改为钱包名称（如CNET.eth）。去年12月，它推出了自己的ENS代币，向所有使用该服务的人空投了一定金额。使用以太坊名称服务的人越多，他们被空投的代币就越多——在某些情况下价值数万美元。

山寨币（Altcoin）

任何不是比特币或以太币的加密货币都被称为山寨币（Altcoin）。有时候也被称为“shitcoins。”

币安（Binance）

世界上最大的加密货币交易所，人们在这里购买和交易加密货币。它正在接受美国司法部和美国国税局的逃税和洗钱调查。

区块链（Blockchain）

区块链是“分布式数据库”。简单来说，它是一个去中心化的账本，将信息记录在数字“块”中。一旦一个块被挖掘并添加到链中，它就不能被更改，因此区块链提供了不可更改数据的公共记录。

有许多不同的区块链具有不同程度的去中心化、效率和安全性。许多人拥有自己的加密货币——例如，以太币是一种建立在以太坊区块链上的加密货币。

比特币（Bitcoin）

比特币是第一个加密货币，建立在比特币区块链之上。它是由一个人或一群人以中本聪的笔名于2009年创建的。只能铸造2100万枚，其中大约1890万枚已经在流通。

销毁（Burning）

加密货币通过发送到只能接收而不能发出的钱包而被“烧毁”。销毁机制通常被用来造成通缩影响：流通中的代币越少，投资者持有的代币就越稀缺。

买跌（Buythedip）

这是指在价格下跌后购买更多资产。例如，如果价格下跌10,000美元，比特币持有者可能会“逢低买入”。

冷钱包（ColdWallet）

未连接到互联网的加密货币钱包。这些钱包更安全，更不容易受骗。

跨链（Cross-chain）

将数据、代币或资产从一个区块链发送到另一个区块链的能力。这不同于为在多个区块链上工作而构建的“多链”服务。

密码学（Cryptography）

一种信息加密形式，其中数据只能使用密钥进行解密。使用工作量证明协议的区块链依赖于解决极其复杂的密码学难题，以便挖掘和验证新区块。

加密货币（Cryptocurrency）

加密货币是区块链原生的代币。加密货币通常随着每个新区块的开采而铸造。例如，每挖出一个新的以太坊区块，都会获得两个以太币作为对矿工的补偿。

加密货币是一种代币。它们的诞生是它们的决定性因素：其他代币是使用构建在区块链之上的平台和应用程序创建的，而加密货币则内置于区块链的协议中。

去中心化应用（Dapps）

去中心化应用程序的缩写。

道（DAO）

一个去中心化的自治组织。DAO是一个通过共识做出决策的组织：所有治理代币的持有者都在组织决策中获得投票权，投票最多的解决方案是DAO的行动方案。想象一个去中心化的投资银行，但不是由基金经理做出投资决定，而是由其治理代币的持有者投票决定如何投资其国库中的资金。

去中心化交易所（Decentralizedexchange）

去中心化交易所用于购买和交易加密货币。与典型的交易所不同，这些交易所使用绕过任何中心化权威的点对点交易。其中包括Uniswap和Sushiswap。

去中心化金融（DeFi）

“decentralizedfinance”的缩写。DeFi是使用区块链技术绕过中心化机构任何金融工具，例如智能合约或DAO。

钻石手（DiamondHands）

钻石手是长期或在价格动荡期间持有金融资产的人。

DYOR

“DoYourOwnResearch”的缩写。

以太币（ETH）

在以太坊区块链上开采的加密货币。以太币的市值仅次于比特币，但却是一种更常用的加密货币。大多数山寨币也是基于以太坊构建的，因此与以太币挂钩。大多数NFT也建立在以太坊上，这就是为什么以太是NFT交易中使用的主要代币。

以太坊（Ethereum）

与比特币竞争的区块链。它旨在采用比特币开发人员开创的区块链技术，并将其用于更复杂的金融工具，如智能合约。

闪贷（Flashloan）

闪电贷是一种DeFi工具，允许在没有抵押品的情况下进行贷款。闪电贷允许您借钱购买资产，但前提是可以购买资产并在同一区块内偿还利息。想象一下，使用贷款购买一栋100万美元的房子，但只有当您已经排好另一个愿意支付足够费用让您偿还贷款和利息的买家时，贷款才会被批准。

这些贷款使用智能合约技术。

FUD

“fear,uncertaintyanddoubt”的缩写。这可能是合法的，例如人们对代币或NFT项目的安全性或合法性或安全性表示担忧，例如鼓励人们出售、降低资产价格的有组织的举动。

Gas

Gas是您使用以太坊网络所要支付的价格。每笔交易都需要支付gas费，这取决于区块链的过载程度。每笔交易的价格通常在50美元到500美元之间，但在网络负载过重时价格可能会飙升。

治理代币（Governancetoken）

治理代币是赋予所有者对给定项目投票权的加密货币。另请参阅：DAO。

GWEI

gas的成本以GWEI表示。作为粗略的指导，当gwei低于50时，gas会很便宜，而当gwei高于100时，gas会很贵。

HODL

“hold”的故意拼写错误，用于鼓励人们在价格下跌期间持有他们的代币。

Layer1和Layer2

如果您涉足加密货币，您会听说Layer1和Layer2解决方案。Layer1是区块链架构本身，而Layer2是指建立在区块链之上的架构。

例如，以以太坊的高gas成本问题为例。Layer1解决方案是让以太坊区块链更高效，例如通过采用权益证明协议。Layer2解决方案的一个例子是ImmutibleX，这是一个建立在以太坊之上的交易所，它使用智能合约技术允许无气体、碳中和的交易。

流动性市场（LiquidMarket）

流动性市场是一个拥有大量买家和卖家的市场，它允许几乎立即完成买卖订单。加密货币市场具有流动性，而NFT市场则不然。大多数合法的加密货币可以随时买卖，因为NFT交易者需要列出待售物品，希望买家手动购买。

主网（Mainnet）

一个供公众使用的区块链协议将被放入主网。这将它与测试网区分开来，后者更像是区块链协议的测试版发布。

模因币（Memecoins）

许多加密货币旨在提供实用程序或服务为目的。Memecoins不提供实用前景，纯粹作为投机资产存在。狗狗币是最知名的，但还有很多很多。

元掩码（MetaMask）

一种基于浏览器的在线数字钱包，主要用于以太坊区块链上的交易。

矿业（Mining）

挖矿是验证交易并将区块添加到区块链的过程。这通常涉及解决复杂密码问题的强大计算机。至关重要的是，这也是将新的加密货币添加到流通中的方式。

矿机（MiningRig）

为挖掘加密货币的特定目的而设置的功能强大的计算机。

矿场（MiningFarm）

全天运行的采矿设备仓库（或房间），用于挖掘加密货币。

铸币（Mint）

在区块链上，铸币意味着验证信息并将其作为区块链上的一个块。

“铸造”NFT意味着在公开发售期间从其创建者那里购买它。“铸币价格”是指它的创造者出售它的价格——例如无聊猿游艇俱乐部的“铸币价格”是0.08以太币。在一个集合中的所有NFT都被铸造之后，想要接触该集合的交易者需要从OpenSea等二级市场购买它们。

多链（Multi-chain）

设计用于多个区块链的应用程序或服务。这与跨链应用程序和服务不同，跨链应用程序和服务旨在将数据或资产从一个区块链发送到另一个区块链。

月球（MOON）

价格的急剧飙升被称为“mooning”或“amoon”。“Tothemoon（去月球）”是一个常见的短语。

NFT

不可替代的代币（Non-fungibletoken）。这些是证明数字资产所有权的数字契约。目前，它们与艺术相关，但NFT可以证明任何数字的所有权。

链下/链上（Off-Chain/On-chain）

链上是指存在于区块链上的东西，链下是指存在于区块链之外的东西。加密货币是链上货币，法定货币是链下货币。

OpenSea

它是最大的NFT市场，专门研究基于以太坊的NFT。（建立在不同区块链上的NFT通常在专门的市场上出售。例如，SolanaNFT在Solanat上出售。）

PlaytoEarn（P2E）

PlaytoEarn(P2E)游戏集成了区块链，并以游戏内加密货币奖励玩家。这些游戏中的加密货币可以兑换成比特币或以太币。最突出的例子是AxieInfinity，玩家可以获得SmoothLovePotion($SLP)。

工作量证明（ProofofWork）

工作量证明（POW）是一种共识机制，通过该机制将块添加到区块链中。工作量证明要求矿工解决复杂的密码学难题，这需要强大的采矿设备提供大量能源，以验证新的区块链交易。

工作量证明是一种安全且去中心化的共识机制，但效率低下是出了名的。这就是比特币和以太坊区块链的运作方式，尽管以太坊很快就会转向更高效的权益证明（ProofofStake）。

权益证明（ProofofStake）

面对工作量证明的巨大能源需求，权益证明（POS）是一种更新的共识机制，可以更有效地挖掘区块。权益证明允许加密货币持有者在相关区块链上验证新区块。

他们通过抵押他们的加密货币来做到这一点。网络用户质押他们的加密货币，如果他们的股份是通过随机算法选择的，他们就有机会验证一个新区块——为此他们将获得更多加密货币形式的奖励。质押的加密货币越多，选择用户验证新区块的机会就越大。

工作证明奖励那些花费最多计算能力来解决密码难题的人，而权益证明奖励那些长期投资加密货币的人。

抽水和倾销（Pumpanddump）

抽水和倾销计划涉及对产品的人为刺激，从而导致人们购买并提高其价格。然后，抽水和倾销协调者以高价出售其资产，从而导致价格急剧下跌。

这些存在于传统市场中，但在加密货币交易中更为常见，因为微市值加密货币的低流动性使其价格更容易操纵。

地毯拉动（Rugpull）

地毯拉动是指加密货币的创造者消失，并带走资金。最近的一个例子是伪造的SquidGame硬币，尽管这些硬币远非罕见。“地毯”本质上是“骗局”的简写。

中本聪（SatoshiNakamoto）

比特币创造者的化名。解释去中心化金融的必要性和解释比特币如何运作的白皮书由中本聪签署，但没有人知道真实的人是谁。据推测，中本聪实际上是几个人。

助记词（SeedPhrase）

当你创建一个加密货币钱包时，你会得到一个12字的种子短语。每次在新设备上登录钱包时，都需要使用助记词。永远不要把你的助记词给任何人。

分片（Sharding）

分片在区块链上分配网络负载，允许每秒处理更多事务。这听起来很枯燥，但它非常重要。以太坊将在明年整合分片，这将使使用它更便宜，对环境的破坏也更小。

垃圾币（Shitcoin）

Shitcoin是一种不提供任何效用的山寨币，无论是memecoin还是无效的山寨币。

丝绸之路（SilkRoad）

SilkRoad是一个在线黑市，于2013年被FBI关闭。这是许多人第一次接触加密货币的地方，因为比特币是该网站非法商品的流行支付方式。

智能合约（Smartcontract）

智能合约是在满足所需条件时自行执行的数字合约。例如，如果WalletX向WalletY发送0.08ether，WalletY向WalletX发送NFTZ。它们最常用于自动交易，但也可用于更复杂的用途，例如快速贷款。

稳定币（Stablecoin）

稳定币是与美元挂钩的加密货币。其中包括Tether和USDC。他们的目的是让加密货币交易者将他们的代币保存在加密生态系统中，而不会经历比特币和以太币价格波动的波动。

质押（Staking）

权益质押是在加密货币钱包中锁定持有资金，从而支持区块链网络运营。从本质上讲，它包括锁定加密货币以获得奖励。在大多数情况下，该流程需要用户使用个人加密钱包参与到区块链活动中。

权益质押的概念与权益证明（PoS）机制密切相关。它被用于许多基于PoS或相类似的其他区块链系统中。

TLT

“thinklongterm”的缩写。

代币（Token）

代币是多种形式的区块链资产。像比特币这样的加密货币是一种代币。其他类型包括治理代币，它授予持有者在DAO或服务中的投票权，或实用代币，其中根据持有的代币数量授予对服务的访问权限。

TXN

交易（transaction）的缩写。

实用代币（UtilityToken）

旨在提供某种功能的代币。这些可以是对应用程序、服务或游戏的访问。示例包括Filecoin，它授予对基于区块链的数字存储的访问权限，以及Link，它连接了链下类型数据的智能合约。

虚荣地址（VanityAddress）

由EthereumNameService等公司提供的个性化钱包地址。它允许您将钱包地址更改为您选择的单词或短语，例如CNET.eth。

Vaporware

承诺但从未真正进入市场的产品。该术语在90年代后期随着最初的互联网繁荣而流行起来，并且由于阴暗的加密货币创造者而得到了复兴。

维塔利克·布特林（VitalikButerin）

以太坊区块链背后的创造者。

钱包（Wallet）

加密货币钱包是您可以存储加密货币和NFT的地方。这些钱包可以是热钱包或冷钱包——即连接到互联网的浏览器钱包或未连接到互联网的物理硬件。钱包可以读写，这意味着它们可以接收信息，也可以作为签名或在线ID。

Web3

Web3是区块链爱好者想象的互联网的下一次迭代。从互联网发明到2005年左右，Web1是只读互联网。Web2指的是用户能够制作内容并将其上传到互联网上的出现。Web3将是一个集成了区块链的互联网。想象一下，将您的社交媒体帖子作为NFT拥有，使用像以太币这样的加密货币作为通用货币，并将您的钱包作为一种ID形式而不是电子邮件/密码组合。

鲸（Whale）

持有大量加密货币的人。

白名单（Whitelist）

加密货币和NFT的预售清单。列入白名单的投资者可以在公开发行前购买资产，有时以折扣价购买。

WAGMI

“we'reallgoingtomakeit”的缩写。

iCO是什么意思

ICO（是InitialCoinOffering缩写），首次币发行，源自股票市场的首次公开发行（IPO）概念，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。

ICO简单介绍：

ICO是一种区块链行业术语，是一种为加密数字货币/区块链项目筹措资金的常用方式，早期参与者可以从中获得初始产生的加密数字货币作为回报。

由于代币具有市场价值，可以兑换成法币，从而支持项目的开发成本。ICO所发行的代币，可以基于不同的区块链。常见的是基于以太坊（ETH）和比特股（BTS）区块链发行，由区块链提供记账服务和价值共识，实现全球发行和流通。

ICO参与者对于一个项目的成功非常重要，他们会在社区里为该区块链项目进行宣传，使它产生的代币在开始交易前就获得流动性。但ICO的参与者最看重的依然是由项目发展或代币发行后价格升值带来的潜在收益。

扩展资料：

国内禁止：

2017年9月4日下午3点，中国人民银行领衔网信办、工信部、工商总局、银监会、证监会和保监会等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称公告）。

《公告》指出代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，要求自公告发布之日起，各类代币发行融资活动立即停止，同时，已完成代币发行融资的组织和个人做出清退等安排。

参考资料：百度百科----ICO