比特币是在 2009 年金融危机之后推出的,几乎没有经受过宏观经济压力测试。这与黄金形成了鲜明对比,黄金有着悠久的历史,经历了多个世纪和不同的政治体系。

然而,黄金的供应量是伪有限的,这使得它的稀缺性不稳定。人们经常会发现新的金矿,而比特币的稀缺性在数学上是精确且可预测的,限制在 2100 万比特币 (BTC)。这是否意味着比特币比黄金更能对冲通胀?

CPI 如何影响比特币价格?

无论通胀率变化方向如何,比特币价格都会下跌或上涨。有时候通胀下降,比特币价格下跌。有时候通胀下降比特币的价格反而会上涨。

换句话说,关于比特币价格与 CPI 公告之间关系的假设逻辑并没有体现在数据中。一旦我们查看每月的 BTC 价格变化和具有更大影响的更广泛驱动因素,这就会变得有意义。

比特币会随着通货膨胀而上涨还是下跌?

2022 年 3 月,美联储开始加息周期以抑制通胀。考虑到每月的 CPI 报告滞后,2022 年 1 月将成为与比特币月度价格进行比较的起点,原因有二:

加息对经济产生了抑制作用,因为借贷变得更加昂贵。

该法案本身将通货膨胀作为亟待解决的问题置于公众关注的焦点。因此,这将进一步推动比特币作为通胀对冲工具的认知。

从这些数据中可以清楚地看出,美联储的加息周期作为缩减资产负债表的一种方式,对比特币价格的(抑制)影响远大于 CPI 数据。事实上,随着 CPI 数据的下降,比特币价格趋于上涨。考虑到这些因素,这是有道理的:

比特币同样被视为投机资产和货币贬值对冲工具。这种看法源于与无处不在的美元相比,比特币在经济中的使用有限(不到 2%)。

相反,在美联储加息周期之前,当货币“便宜”时,比特币更有可能作为风险较高的投资获得资金流入。

然而,随着美联储不断加息以抑制通胀,比特币越来越有限的供应抵消了这一影响。截至 2024 年 10 月,在 2024 年 4 月发生第四次减半事件后,94.13% 的比特币供应量以 0.84% 的通胀率提供。

可以说,比特币不仅仅是通胀对冲工具,还是中央银行的对冲工具。在美国地区银行业危机期间,比特币上涨 9.5% 时,这一点就很明显了。

总之,与底层比特币代币经济学相比,CPI 公告对比特币价格的影响被稀释了。最重要的是,高于 BTC 通胀的通胀率被纳入了中央银行的蛋糕中。这就是为什么即使 CPI 数据呈下降趋势,也无法掩盖这样一个事实:在 2028 年 3 月第五次减半之后,美元将继续贬值,而比特币未来的通胀率将更低。

相比之下,联邦政府极不可能将支出控制到导致美联储停止将政府不断上升的债务货币化的程度。近期,美联储降息更有可能再次打开比特币的资本流入,无论 CPI 数据如何下降。

因此,这意味着

美元是一种被篡改的资产,其价值已经内含侵蚀。

比特币是一种不可改变的资产,其价值通过去中心化和内含的稀缺性来确保。

理论上,这意味着 CPI 报告上涨时比特币的价格会上涨,CPI 报告下跌时比特币的价格会下降。但事实并不是如此,虽然短期会导致又恐慌情绪,但是长期来看可以忽略不计。这也是为什么今年的CPI数据公布之后行情的波动微乎其微,更多的是消息面的影响偏大。

今天的下跌是因为CPI还是消息面?

老美大选将于 11 月 5 日正式开启,市场往往在附近数日迎来大幅震荡。

回顾2020 年选举日的 BTC 行情,前两日,加密行情迎来下跌,选举结果公布后当日上涨,此后两日又再次下跌,随后一路上扬。

此外,最新的民意调查结果显示,哈里斯仅以 1% 的微弱优势领先特朗普。在可能决定最终大选获胜的七个关键摇摆州,哈里斯以 49% 对 48% 的支持率领先特朗普,这一数据在一周前,则是特朗普以 50% 对 46% 的支持率领先哈里斯。

这一数字变化,再次增大了选举结果的不确定性。美股低开后跌幅扩大,科技股、芯片股、AI 概念股也出现集体下挫。

部分资金出于谨慎,选择离场观望,静待美大选结果尘埃落定。

昨天PCE数据开的也不好,美股全线低开,也导致大盘小回调了一下。

受大选胜率影响,川普的公司昨天直接跌倒熔断。大资金会有避险,对盘面也会有一定影响。

行情跌跌涨涨很正常,也不必惊慌。大选没落地之前,波动性会一直很大。

当下如何做?

大选不论谁上,长期来说对加密都是利好。

或许短期能决定一个涨跌的情况,但是跌了就是我们低吸的好机会。

放以往行情来说,大饼跌五个点,山寨基本都是十几个点甚至二十个点的跌幅。

目前来看山寨没怎么跟跌,是好事,说明山寨主力已经开始逐步进场了

低位进的,拿好

高位追的,找好位置跑

空仓轻仓的,找币埋伏