只要有交易者愿意用高杠杆和低费用来换取消费者保护,不受监管的交易场所就永远不会消失。具有重大合规成本的受监管平台面临的挑战是说服这些交易者,风险大于预期的优势。

9月,外汇专业人士协会(FXPA)发布了一份关于场外外汇衍生品市场交易场所的白皮书。它警告说,在不受监管的外汇衍生品场所进行交易的好处可能会以减少客户保护为代价。

许多交易者选择不受监管的平台,因为他们认为这些平台在成本、传统连接或灵活性方面具有优势。然而,与不受监管的交易场所相关的风险远非理论。

交易员无视监管警告

监管机构和行业机构的警告往往被驳回,因为它们指的是可能发生的事件,而不是实际事件。然而,喜欢YoutradeFX以及铁汇这是对那些认为这不会发生在他们身上的交易员的警告。

LMAX交易所董事总经理帕特里克·巴特尔观察到:“交易员遭受重大损失的案例不胜枚举。”。“这些场所往往缺乏适当的监督和保障,导致交易员在出现问题时可能发现自己没有追索权。”

StoneX外汇销售主管Gerard Melia表示:“监管不仅仅是繁文缛节,它们是为了保护客户免受欺诈、不正当行为和可能严重影响其资金的过度风险交易的影响。”。

“此外,监管有助于保持市场稳定,阻止金融犯罪,并确保每个人都有公平的选择,”他继续说道。“不受监管的平台没有任何此类监督,因此如果出现问题,客户将失去安全网。”

鉴于上述情况,Melia认为选择不受监管的外汇衍生品交易平台这是一个奇怪的举动,因为受监管的平台已经在多个受监管的司法管辖区提供了广泛的点差、杠杆选择和多样化的产品。

但Alexander Kupcsikevich,首席市场分析师FXPro承认监管往往伴随着对杠杆和初始资本的严格限制。此外,监管机构经常禁止向零售客户提供异国情调的工具,将受监管的经纪人的服务限制在最受欢迎的工具的范围内。

FXPA的论文还警告说,不受监管的外汇衍生品交易平台为外汇市场引入了监管套利的可能性。

他补充道:“经纪商正在寻求增加许可证的数量,通常会前往相对容易的司法管辖区,与新兴市场的其他经纪商竞争。”。“在发达市场,严格的合规和监管规则阻碍了经纪商提供世界大部分地区(尤其是亚洲)活跃客户所需的服务。”

AvaTrade首席市场分析师Kate Leaman提到,不受监管的外汇衍生品平台数量增加,以利用监管框架的空白,特别是在执法不严或跨境监管有限的司法管辖区。

加密货币和去中心化金融的兴起使这些平台更容易在雷达下运作。他们有时甚至提供匿名交易,这吸引了特定类型的客户,但也放大了所涉及的风险。

Euronext FX首席执行官Nicolas Jegou表示:“我们看到新进入者在监管地位不明确的情况下提供外汇衍生品。”。“大多数公司在其产品中都是作为技术合作伙伴运营的。”

PlusToken骗局指向巨大风险

Leaman指出混合动力带来的风险PlusToken等加密货币外汇平台,其组织者于2019年6月撤回了超过30亿美元的比特币和其他加密货币,并通知投资者他们已经“逃跑”“随着加密货币的增长,一些不受监管的外汇平台现在将加密货币和外汇产品混合在一起,”她说。“PlusToken庞氏骗局抓住了许多毫无戒心的投资者,他们认为自己在交易合法的加密货币外汇产品。”

加密货币已成为犯罪活动的主要焦点,而大多数发达经济体的外汇监管框架差距要小得多。这是XTB交易主管Filip Kaczmarzyk的观点,他同意加密货币市场仍然相对较新且不受监管,这导致了欺诈行为的增加。

一位FXPA成员进行的内部分析得出结论,运营一个受监管的外汇衍生品交易场所每年的成本在130万至150万美元之间。对于一个运营多个受监管平台的实体来说,这个数字显然会更高。

“经营受监管的外汇衍生品交易场所成本高昂从初始资本和先进技术到运营管理费用、技术人员和实体基础设施,”Melia说。“最有效的方法是将受监管的场所视为高价值资产,为这些投资提供稳定性和市场信任的好处。”

成本上升迫使经纪人交出许可证

Melia承认,该行业见证了一些交易场所的不寻常趋势放弃监管地位在过去的18个月左右,主要是由于与维持这些标准相关的费用不断增加。

Leaman同意,财务承诺并非空穴来风,在费用清单中增加了注册费、法律咨询、资本充足率要求等因素,并与相关监管机构保持持续的监督关系。

她说:“然后,你需要确保你的平台符合监管机构要求的透明度、报告和客户资金隔离的高标准。”。“根据管辖区和行动规模,这可能达到数百万美元。”

Kaczmarzyk表示,进入饱和市场需要付出巨大的成本,主要是因为需要对技术和人力资本进行投资。

他补充道:“此外,所提供的产品往往是同质的,这使得公司很难将自己与其他场所区分开来。”。“因此,这些公司往往在营销方面投入巨资。”

此外,他解释说,在做市商模式下运营需要大量资本来维持未平仓头寸并赚取利润。

金融巨头就本文联系了一些不受监管的外汇衍生品交易场所,但没有人愿意讨论提出的问题。