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一文了解Jupiter:Solana史上最大空投

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北京时间 2024 年 1 月 31 日晚 23:10,Solana 生态 DeFi 协议 Jupiter 平台币,$JUP,同时登陆币安和 OKX 两大交易所。

FTX 事件后,Solana 生态元气大伤,投资机构不再青睐,知名项目也纷纷出逃。几周时间内,$SOL 从 236 美元暴跌至 13 美元。

然而,2023 年,Solana 完成了反超,涨幅超越诸多主流公链资产。其中的 Defi 佼佼者 Jupiter,也完成月交易量的十倍增长,更是带来了号称「史上最大规模空投」的 $JUP。

$JUP 为何获得两大巨头交易所的青睐?Solana 和 Jupiter 还能带来什么样的未来?白露会客厅本期文章为你解读。

认识 Jupiter

Jupiter 为 Solana 公链上的 DeFi 一站式服务平台,成立于 2021 年 10 月,核心为集成各类 DeFi 应用,并优化用户使用体验。产品最初定位交换引擎,经过迭代以支持更多相关功能,如:成本平均化策略(DCA,又称定投法)、限价订单、永续交易,以及最近推出的 launchpad。

2023 年,Jupiter 月交易量增长约十倍。1 月交易量 6.5 亿美元,12 月增长至交易量 71 亿美元。平台宣布发行 $JUP 代币之后,11 月交易量创下新高,超过 160 亿美元。

目前,Jupiter 已处理超过 665 亿美元的交易量和超过 120 万笔交易,占 Solana 所有 DEX 中超过 70% 的有机交易量,成为 Solana 上交易者的首选平台。

2024 年 1 月 26 日,Solana 日活跃地址数突破 100 万。对于活跃变化,Artemis CEO 公开发表了数据分析结论:Jupiter 是驱动大部分新活跃地址最多的应用。

2024 年 1 月 26 日,Solana 上 37% 的日活跃地址为新地址,很有可能是机器人为利用 Jupiter 而开设的新钱包和新地址。

2024 年 1 月 28 日,Jupiter 上 $SOL-$USDC 交易对发生 5270 万美元交易量,此外,$WEN 与 $SOL 和 $USDC 之间的交易量约为 4800 万美元。

1 月 31 日,$JUP 第一期空投正式开始发放,市场关注度空前火热,Solana 历史上最受关注,潜在规模最大的空投,拉开了序幕。

$JUP

$JUP 的最大供应量为 100 亿个,代币分发平均分配到 2 个冷钱包中:团队钱包和社区钱包。团队钱包将用于分配给当前团队、财政和提供流动性,而社区钱包则用于空投和各种早期贡献者。

从第一天起,15%-17.5% 的代币就开始流通,10%-7.5% 位于热钱包中,75% 位于冷钱包中。

Jupiter 将对 955,000 名早期用户(截止日期为 2023 年 11 月 2 日之前)进行的追溯性空投,以及旨在吸引新用户和流动性。然后,DAO 将对代币解锁数据进行投票,代币将被初始锁定,解锁日期由 DAO 设置。JUP 持有者将能够对 Jupiter 协议的各个关键方面和代币的作用进行投票,包括初始流动性提供的时间、未来的排放安排、该项目将在 Jupiter Start 上展示等等。

$JUP 能获得如此高的关注,归根之底,是 Jupiter 能够发挥 Solana 的优势,和其不断创新 Defi 未来的潜力。

基于 SVM 的构建更适合 DEX 的发展

虚拟机可以最好地描述为由数千台运行特定链(如以太坊)验证客户端的联网计算机维护的单一实体,是所有智能合约和账户实际存在的环境。直到今天,大多数 DeFi 和其他链上活动都通过以太坊虚拟机(EVM)进行。

然而,尽管不再在聚光灯下,SVM 也具有强大的架构,肯定会继续吸引更多寻求构建面向消费者的、针对速度和性能进行优化的应用程序的开发人员。

用 Rust、C、C++ 编写的智能合约代码会被 SVM 编译成 BPF 字节码。Sealevel 引擎是 Solana 上实现并行处理的关键组件;随着 Solana 交易中集成了状态访问列表,使得不冲突的交易可以同时运行,从而实现更快的整体性能。

另一方面 Solana 平均交互成本低廉。gas 成本不到一分钱。从多个来源获取流动性的成本几乎与从一个来源获取一样,因此,在像 Solana 这样的链上,DEX 聚合器比在 EVM 链上更加实际和有益。

作为 Solana 上的领先聚合器,Jupiter 在长期内更有望实现显著的增长和采用,而 EVM 链上的聚合器面临着更高的成本和更大的竞争。

同样的理念也适用于简单的 A 换 B 之外的其他用例,例如为用户提供结构化的美元成本平均法(DCA)或时间加权平均价(TWAP)产品。

更具想象力的 DEX 开发方向

Jupiter 结合了大量链上 DEX 的创新功能,为用户创造最流畅的交易体验同时,为 Defi 未来的发展方向也提供了很好的范例。

AMM 和聚合器

自动化做市商在过去几年中是数字资产领域的一项新颖创新。随着 AMM 的出现,交易者可以部署由数学和代码而不是复杂的中间商制造市场的数字资产。即使在极低流动性的情况下,交易者也可以进出头寸。

当然,低流动性会带来新的缺点。一是交易者会遇到滑点,即预期交易价值与实现交易价值之间的差额;二是交易者还可能通过公共 mempool 中信息不对称的利用而在交易中损失价值,例如被部署 MEV 机器人的复杂参与者抢跑或夹击。这些还需要开发者进行更多的攻克。

而链上聚合器的出现是为了减轻低流动性交易的影响,让交易者能够下订单,从多个来源而不是一个来源传递流动性。流动性可以从多种来源获取,包括 AMM。Jupiter 和其他 DEX 聚合器跨多个交易场所获取流动性,从而为交易者提供更好的交易价格,提供更好的用户体验。

DCA

平均成本法 DCA,又称定投,涉及将资本分配拆分成多个交易,而不是一个交易。DCA 在熊市中积累资产时,平均自己的入场价格,以减轻波动性并在时间和市场条件变化的过程中获得更大的回报。同样,DCA 在牛市中也可以帮助获利,与立即完全出售自己的头寸不同,DCA 可以帮助分散销售,以捕捉平仓期间可能出现的任何额外上涨空间,而不是立即完全抛售头寸。

交易者还可以执行加权平均价格策略,即 TWAP 来购买或出售资产。与 DCA 类似,TWAP 通常用于需要拆分成较小部分的大额订单,以防止一次性购买导致的价格影响。

由于 Solana 具有高吞吐量的架构,Jupiter 是少数几个使用户能够在链上执行频繁的限时策略的平台之一。在以太坊上低时间范围交易的 DCA(例如每天)可能会导致数百美元的交易费用,而在 Solana 上只需几美分。即使在 L2 上,如果交易者想在 1 小时内执行 10 笔交易,费用也会很快增加。

永续合约

Jupiter 推出了 LP-Traders 永续合约交易所。尽管仍处于测试阶段,但交易者可以使用高达 100 倍的杠杆交易 SOL、ETH 和 wBTC 永续合约,而 LP 则可以提供资本以赚取费用。

在 Jupiter 上,交易者可以使用几乎任何受支持的 Solana 代币作为抵押品,在 SOL、ETH 和 wBTC 上开设多头或空头头寸。多头头寸需要相应的标的物,而空头头寸则需要稳定币作为抵押品。交易者可以通过从流动性池中借入资产来承担杠杆作用 – 通过从 JLP 池中借入 1 倍的 SOL,SOL-USD 头寸的杠杆率可以达到 2 倍。

Jupiter Perps 利用了 JLP 池,该池包括 SOL、ETH、WBTC、USDC 和 USDT。提供流动性只需将任何支持的 Solana 代币存入 JLP 池,以换取等值的 $JLP 代币。JLP 池获得了 Jupiter 永续合约生成的 70% 的费用,$JLP 的价格与基础池的价值同步增长。

JLP 池还有益于更大的 Solana 生态系统,因为 Jupiter Swap 已经本地集成到永续合约交易所中,这意味着不仅可以使用任何代币作为 JLP 抵押品,而且 Solana 交易者可以从 JLP 池增加的流动性中获益,获得更好的交易价格。

与前述功能不同,Jupiter 的永续合约交易所对交易者和 LP 都收取更多的费用。交易者根据每小时借款费用或资金费率向池支付费用,费率基于每小时借款率、头寸大小和代币利用率,可以表示为:

资金费率=(借入的代币 / 池中的代币)*0.01%* 头寸大小

LP 也需要支付自己的一部分费用,用于开仓 / 平仓头寸以及在 JLP 池内进行不同资产的交换。

Jupiter 是 Solana 近期和长期采用的可行押注。随着 Solana 上的网络活动不断增加,Jupiter 可能通过其已建立的生态系统、各种产品套件以及可持续的收入模型捕获大量的流动性,理论上会使 $JUP 持有者从中受益长期。在如今主流金融巨头也对资产代币化越发关注的背景下,Jupiter 功能创新上的领先,很有可能尽得新一代 Defi 市场的先机。

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作者: 币大大

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