DeFi中的流动资金池是什么？一文读懂DeFi赚钱模式（流动性资金池是如何赚取收益的）

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应收账款池是大多数现代去中心化金融 (DeFi)协议的生命线。它使许多最盛行的DeFi 插件 (dApp)能正常运转，并为身份验证汇率投资者提供更多了一类从其位数金融资产中赚得投资收益的方式。在编写责任编辑时，估计有超过 300 亿美元的价值瞄准在应收账款池内。 

但甚么是应收账款池，为甚么它在 DeFi 中饰演这般关键的配角？

责任编辑解释了甚么是应收账款池、它是怎样工作的，以及为甚么它对 DeFi 生态系这般关键。

甚么是应收账款池？

资本金面是金融资产在不影响产品价格的情况下快速出售或互换的能力。换言之，资本金面是来衡量金融资产转换为钱款的缓急程度的指标。

应收账款池是为在去虚拟化买卖所 (DEX)上展开买卖而积累的位数金融资产的子集。DEX 是一类不倚赖服务器端来持有采用者资本金的买卖所。相反，DEX 采用者之间直接展开买卖。

然而，DEX 须要比虚拟化买卖所更多的资本金面，即使它没相同的机制来相匹配买主和商家。她们采用手动期货公司 (AMM)，这其本质上是根据供求决定产品价格的数学表达式。

应收账款池是去虚拟化买卖所的关键重要组成部分，即使它提供更多了那些买卖所运转所需的资本金面。当采用者将她们的身份验证汇率瞄准到智能化合同中，接着让她们采用它时，它就会被建立——类似于公司怎样通过贷款将资本金转化为债务或股权。

您能将资本金面池视作其他人都能出访的身份验证汇率众筹库。作为提供更多资本金面的互换，为这个水电站提供更多资本金的人能从采用者的每次交互中赚得一定比例的买卖费用。

没资本金面，AMM 将无法在 DEX 上相匹配金融资产的买主和商家，整个系统将陷于停滞。

下列是一些盛行的应收账款池或其运转所在的区块链网络的实例：

应收账款池怎样运转？

当采用者（称为资本金面接受者）将其位数金融资产取走智能化合同时，就会建立资本金面池。接着那些金融资产能在 DEX 上相互买卖。

当采用者提供更多资本金面时，智能化合同会发售资本金面池虚拟汇率（LPT）。那些虚拟汇率代表资本金面接受者在池内的金融资产交易额。

与采用订货簿的传统买卖所不同，DEX 中的产品价格通常由手动期货公司 (AMM) 预设。执行买卖时，AMM 采用解法计算须要互换池内五种金融资产的啥才能完成买卖。

LPT能随时申购下层金融资产，智能化合同会手动向采用者发售最合适数量的下层虚拟汇率。

为甚么应收账款池很关键？

资本金面池是 DeFi 的核心，即使没它就不可能展开文件共享买卖。下列是应收账款池发挥这般关键作用的几个原因。

应收账款池使采用者能在 DEX 上展开买卖

资本金面池提供更多去虚拟化买卖所运转所需的资本金面。没它，就很难在 DEX 上买卖位数金融资产。

资本金面池通过允许采用者将她们的位数金融资产取走池内，接着在 DEX 上买卖池虚拟汇率来提供更多去虚拟化买卖所运转所需的资本金面。

应收账款池消除了中间商和虚拟化实体

应收账款池采用手动期货公司 (AMM) 来预设产品价格并相匹配买卖双方。这消除了对集中互换的须要，能大大提高所有商业活动的隐私和效率。

资本金面接受者获得激励

应收账款池为有限合伙人从其位数金融资产中赚得利息铺平了道路。通过将虚拟汇率瞄准在智能化合同中，采用者能获得池内买卖活动产生的部分费用。

这会激励采用者向池内提供更多资本金面，并有助于确保有足够的资本金面来支持 DEX 上的买卖活动。

应收账款池的目的是甚么？

应收账款池的主要目标是促进 DEX 上的文件共享 (P2P) 买卖。通过提供更多稳定的买主和商家供应，应收账款池确保买卖能快速有效地执行。

大多数人更喜欢采用资本金面池作为参与资本金面挖矿（也称为“资本金面挖矿”）的金融工具。简而言之，yield farming 是向池提供更多资本金面以赚得买卖活动产生的一部分费用的过程。

一个稍微高级一点的概念是“超流体质押”。 

如前所述，资本金面接受者在提供更多资本金面时会获得虚拟汇率 (LPT)。通过超流质押，那些 LPT 能被质押以获得更多奖励。因此，采用者不仅从池内的买卖活动中获利，她们还通过抵押收到的 LPT 获得复利。

资本金面接受者从资本金面池内赚得啥？

在适当的条件下，资本金面接受者能通过向池提供更多资本金面来赚得大量资本金。

下表列出了一些盛行的 DEX 和 LP 的相应支出。

确切的金额将取决于池的大小、买卖活动和收取的费用。

让我们用一个简单的类比来理解这一点。

假设您和您的四个朋友每人投资 100 美元开设一个 500 美元的柠檬水摊。如果您保持企业原样，那么你们每个人将拥有企业的五分之一（500 美元除以五个人）。但是，如果您通过购买更多柠檬水机来扩大业务，那么每个人的所有权百分比将根据她们投资的金额而变化。

同样的原则也适用于应收账款池。池内的金融资产类似于柠檬水机，提供更多那些金融资产的采用者就像投资业务的朋友。

采用者在池内的交易额大小取决于她们提供更多了啥基础金融资产。因此，如果一个矿池有价值 100 美元的金融资产，并且采用者提供更多了那些金融资产的 10%，那么该采用者将拥有该矿池的 10%，并将获得分配的奖励的 10%。

应收账款池安全吗？

像任何投资一样，总是存在风险。当涉及到 DeFi 时尤其这般。

也就是说，应收账款池变得越来越受欢迎，并且有越来越多的资本金被部署到其中。由于越来越多的采用和不断增加的风险，比以往任何时候都更多的人参与通过编码良好的智能化合同来保护采用者的资本金。

尽管这般，您还是应该了解一些风险。

窃听智能化合同

涉及应收账款池的最大风险之一是智能化合同风险。这就是管理矿池的智能化合同可能被黑客利用的风险。

如果黑客能在智能化合同中找到漏洞，理论上她们能耗尽其所有金融资产的应收账款池。例如，黑客能通过闪电贷借入大量虚拟汇率并执行一系列买卖，最终导致资本金耗尽，这就是2020 年针对 Balancer 协议的闪电贷攻击中发生的情况。

这就是为甚么强烈建议只投资经过信誉良好的公司审计的应收账款池，从而降低采用易受攻击的智能化合同的可能性。 

低资本金面导致高滑点

另一个须要考虑的风险是资本金面低。如果资本金池没足够的资本金面，则在执行买卖时可能会出现高滑点。

这其本质上意味着执行的买卖和执行的买卖之间的产品价格差异很大。这是即使当资本金面池较小时，即使是少量买卖也会大大改变金融资产的比例。

如果您仍想与矿池交互但又不想冒无法承受的滑点风险怎么办？

幸运的是，大多数 DEX 允许您将滑点限制设置为买卖的百分比。但请记住，低滑点限额可能会延迟买卖甚至取消买卖。

例如，如果您正在与其他几个人一起铸造一个大肆宣传的 NFT 系列，那么理想情况下您希望在购买所有金融资产之前执行您的买卖。在这种情况下，您能从设置更高的滑点限制中获益。

抢先买卖

另一个常见的风险是抢先买卖。当一个采用者试图在另一个采用者执行买卖的同时购买或出售金融资产时，就会发生这种情况。

第一个采用者能在第二个采用者之前购买金融资产，接着以更高的产品价格将其卖回给她们。这允许第一个采用者以牺牲第二个采用者为代价来赚得利润。

这主要出现在吞吐量低的网络和资本金面低（由于滑点）的池内。

无常损失

无常损失是资本金面接受者最常见的风险类型。

当池内标的金融资产的产品价格上下波动时，就会发生这种情况。发生这种情况时，池内虚拟汇率的价值也会发生波动。

如果标的金融资产产品价格下跌，那么池内虚拟汇率的价值也会减少。

这被认为是一类风险的原因是，标的金融资产的产品价格始终有可能下跌并且永远无法恢复。如果发生这种情况，资本金面接受者将蒙受损失。

当金融资产产品价格大幅上涨时，也可能会发生无常损失。这导致采用者以低于市场产品价格的产品价格从资本金面池内购买并在其他地方出售。如果采用者在产品价格偏差较大时退出资本金面池，那么无常损失将被“记账”，因此是永久性的。

具有低波动性金融资产（例如稳定币）的应收账款池经历的无常损失最少。

怎样建立应收账款池

为了建立资本金面池，您须要将等值的两种不同金融资产取走池内。那些被称为“买卖对”。

例如，假设您要建立一个包含买卖对ETH / USDC的池。您须要将等值的两种金融资产取走池内。

传统上，您必须获取等值的金融资产，接着手动将其放入池内。

一些协议，如Bancor和Zapper，通过允许采用者仅采用一类金融资产提供更多资本金面来简化这一过程。这为采用者节省了大量时间和精力，即使她们不必执行手动计算或获取第二项金融资产。

如果您想建立应收账款池，下列是一些有用的资源：

在 Uniswap 中提供更多资本金面

在 SushiSwap 中提供更多资本金面

在 PancakeSwap 中提供更多资本金面

为 Raydium 提供更多资本金面

在 Osmosis 中提供更多资本金面

示例 (FAQ)

你能用应收账款池挣钱吗？

是的，您能通过向资本金池提供更多资本金面来挣钱。这是即使每当在池内执行买卖时，您都会赚得费用。

与此同时，最近的调查结果表明，一些资本金面接受者本身实际上亏本多于赚到的钱。

牛市是从资本金面池内赚得利润的理想选择，即使在这段时间通常有很多买卖活动，金融资产产品价格也会上涨，从而降低您的无常损失（只要资本金面对中的一类金融资产不稳定币）。

另一方面，在熊市中，由于市场低迷，无常损失可能要大得多。然而，只有在牛市期间产品价格下跌幅度大于金融资产升值幅度时，情况才会这般。

甚么是好的应收账款池？

一个好的资本金面池是经过信誉良好的公司审计的，资本金面大，买卖量高的。

考虑与池相关的费用以及所涉及的风险也很关键。

向资本金面接受者重新分配的费用应该很大，理想情况下，协议应该有机制，比如防止无常损失和链上保险来保护资本金面接受者。

甚么时候是退出应收账款池的好时机？

当池内的基础金融资产产品价格开始变得非常不稳定时，退出资本金面池通常是个好主意。这是即使当池内金融资产的产品价格波动较大时，无常损失的风险会变大。